Мультипликаторы, характеризующие денежную массу: основные виды и способы расчета. Основные статистические показатели денежной массы Количество денежной массы в экономике

Подписаться
Вступай в сообщество «hatewall.ru»!
ВКонтакте:

Показатели статистики денежного обращения должны дать характеристику объема и структуры денежной массы в обращении и оценить взаимосвязь денежного обращения с другими макроэкономическими показателями.

Основным показателем статистики денежного обращения является величина и структура денежной массы в обращении. Сбалансированное соотношение денежной и товарной массы обеспечивает нормальное функционирование денежной массы.

В соответствии с законом денежного обращения, имеющим всеобщий характер, количество денег в обращении зависит от суммы подлежащих реализации товарных цеп плюс сумма платежей, которым наступил срок, минус взаимопогашаемые платежи, расчеты по которым произошли без участия денег, и от скорости обращения денег.

Входящие в состав денежной массы различные покупательные и платежные средства обладают разной степенью ликвидности, т.е. возможностью превращения в "живые" деньги, способные незамедлительно выполнять свои функции. Ранжирование этих средств по степеням ликвидности положено в основу построения денежных агрегатов – специальных показателей денежной массы. Чем меньше требуется времени для обращения покупательных и платежных средств в деньги, тем выше их ликвидность. Следует отметить, что разнообразие ликвидных активов, связанное с появлением новых форм платежей, обусловливает различные подходы к исчислению денежных агрегатов по отдельным странам.

В настоящее время в статистике денежного обращения России используют две группы показателей денежной массы:

  • 1) систему денежных агрегатов (национальное определение);
  • 2) систему показателей денежной массы (по методологии денежного обзора).

Национальное определение денежной массы используется для регулирования денежного обращения внутри страны.

Денежная масса (по методологии денежного обзора) включает показатели, определяемые по методологии МВФ. Это связано, во-первых, с вступлением России в эту организацию и, во-вторых, с необходимостью расчета аналитических показателей в соответствии с международными стандартами определений и классификаций.

Система показателей денежной массы (национальное определение) состоит из следующих денежных агрегатов:

  • М0, включающий наличные деньги в обращении, которые являются абсолютным ликвидным средством, т.е. это деньги граждан и предприятий в обращении;
  • M1, равный М0 плюс средства предприятий на расчетных, текущих и специальных счетах в банках плюс средства населения в сбербанках до востребования плюс средства страховых компаний;
  • М2, равный M1 плюс срочные депозиты населения в сберегательных банках. Этот же агрегат можно представить в виде суммы наличных и безналичных денежных средств физических и юридических лиц, обслуживающих экономический оборот на территории РФ. Агрегат М2 считается наиболее универсальным показателем макроэкономического анализа денежного обращения в России. С января 2004 г. изменена методология расчета агрегата М2, который теперь включает в себя начисленные проценты по депозитам физических лиц и нефинансовых организаций;
  • М3, представляющий сумму М2 и денежных средств, помещенных на сберегательные вклады на большую сумму и на длительный срок хранения в специальных финансово-кредитных организациях. Обычно агрегат М3 определяют как М2 плюс депозитные сертификаты и облигации государственного займа. Агрегат М3 обычно называют совокупной денежной массой, что отражает официальное понятие "широкие деньги".

Данные, приведенные в табл. 24.1, позволяют получить представление о величине денежной массы (М2) и соотношении наличных и безналичных денег в денежном обороте России.

Таблица 24.1

Структура денежной массы за 2009-2012 гг. (на начало года)

Источник: Цены в России. 2012: стат. сб. / Росстат. М., 2012. С. 11–12.

Из табл. 24.1 следует, что в настоящее время наибольший удельный вес в структуре агрегата М2 составляют безналичные средства (60–70% в среднем). В сравнении с экономически развитыми странами этот показатель существенно меньше (против 90%), что свидетельствует о неразвитости денежного рынка России. Обращают внимание и высокие темпы роста денежной массы М2 за 2011 – 2012 гг. – 122,6%.

Структура и количество показателей денежной массы различается по отдельным странам и зависит от уровня организации финансово-кредитной системы и степени развития ее денежных рынков, а также от особенностей банковского учета. Например, в Англии выделяют пять денежных агрегатов, во Франции – десять, в Германии – три и т.д. Соответственно по мере учета ликвидности различных активов появляются агрегаты М4, М5, М6 и другие, которые можно обозначить символом L (ликвидность). В агрегаты группы L включаются такие инструменты, которые сравнительно ликвидны и требуют значительного времени для превращения в "живые деньги" (ценные бумаги, среднесрочные облигации, различного рода долговые обязательства и др.).

Примерный состав различных измерителей денежной массы можно представить в виде упрощенной схемы, приведенной в табл. 24.2.

Таблица 24.2

Состав различных измерителей денежной массы

Совокупная денежная масса = А + Б + В + Г + Д.

С 1996 г. в России показатели денежной массы в обращении рассчитываются также согласно методологии международной финансовой статистики. Они представляют показатели денежного предложения: деньги, "квазиденьги", широкие деньги.

Агрегат "деньги" представляет собой все денежные средства в экономике страны, которые могут быть использованы как средства платежа. По своему составу он аналогичен денежному агрегату Ml, т.е. деньги вне банков и депозиты до востребования. Неофициальное название этого агрегата – "узкие деньги".

Агрегат "квазиденьги" (почти деньги) – это ликвидные депозиты денежной системы, которые непосредственно не используются как средства платежа и имеют меньшую скорость обращения по сравнению с агрегатом "деньги". По своему составу "квазиденьги" представляют срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте, учитываемые в балансе Банка России и коммерческих банков.

Агрегат "широкие деньги" – это совокупность двух предыдущих агрегатов, т.е. "деньги" + "квазиденьги". Структура денежной массы по методологии МВФ представлена в табл. 24.3.

Таблица 24.3

Структура денежной массы (по методологии денежного обзора)

Денежный агрегат М2 (национальное определение) также имеет неофициальное название "широкие деньги". Однако если сравнить данные, приведенные в табл. 24.3 и 24.1, то можно обнаружить их количественное отличие. Это связано с тем, что в агрегат денежной массы "широкие деньги" включаются дополнительно депозиты в иностранной валюте. Кроме того, при расчете агрегата М2 используют оперативные данные, а по методологии МВФ – балансовые данные.

В структуре денежной массы большинства экономически развитых стран на долю "квазиденег" приходится 50–70%. В России этот показатель несколько меньше (в среднем 47%).

Для характеристики взаимосвязи денежного обращения с реальным сектором экономики рассчитывают макроэкономические показатели статистики денежного обращения, вытекающие из уравнения обмена Фишера:

где М – номинальная денежная масса (количество денег в обращении); V – скорость обращения денег; Р – уровень цен товаров и услуг; Q – количество реальных товаров и услуг.

В этом уравнении обмена в левой части MV представляет денежный оборот, а в правой PQ – валовой внутренний продукт (ВВП).

Согласно теории денег ускорение оборачиваемости денежной единицы равнозначно (при прочих равных условиях) увеличению денежной массы, так как величина скорости оборота денег при выполнении основных функций (платежа и обращения) определяет их сумму, необходимую для обслуживания экономического оборо та.

Однако определить непосредственно скорость оборота денег при выполнении этих функций весьма трудно.

Для этой цели обычно используют уравнение обмена, где в качестве денежной массы выступает агрегат М2.

Определяют отношение М2 к ВВП (в ряде стран M1 или М2 к национальному доходу), которое называют коэффициентом или уравнением монетаризации экономики:

Этот показатель характеризует размер денежной массы на один рубль ВВП. Отмечается, что уровень монетаризации в странах с развитой рыночной экономикой является довольно стабильным, поэтому может служить ориентиром для стран, находящихся па этапе переходного периода.

Из данных, приведенных в табл. 24.4, следует, что уровень монетаризации экономики России сравнительно низок (в развитых странах он принимает значения от 0,65 до 0,80).

Таблица 24.4

Коэффициент монетаризации экономики России за 2010-2011 гг.

Источник: Российский статистический ежегодник. 2012: стат. сб. ∕ Росстат. M., 2012. С. 32-33.

Однако обратная величина этого коэффициента есть не что иное, как скорость оборота денежной массы:

Следовательно, уровень монетаризации экономики является косвенной оценкой скорости оборота денежной массы.

Согласно монетаристской концепции инфляции нарушение равенства левой и правой части уравнения обмена () приводит к росту цен, т.е. инфляции.

Анализ динамики составляющих уравнения обмена предполагает следующее: . Отсюда

где – индекс цен, точнее, индекс-дефлятор ВВП; – индекс физического объема ВВП; – индекс объема денежной массы; – индекс скорости оборота денежной массы.

Однако практическая ценность этого уравнения обмена значительно снижается из-за сложности (невозможности) точного определения скорости оборота денег по их видам и формам денежного обращения, т.е. необходимо знать, какая часть экономического оборота (ВВП) обслуживается наличным и безналичным обращением денег.

Пример составления динамики показателей уравнения обмена приведен в табл. 24.5.

Таблица 24.5

Изменение показателей уравнения обмена для экономики РФ за 2009-2010 гг.

Источник: Российский статистический ежегодник. 2012: стат. сб. ∕ Росстат. M., 2012. С. 33-34.

Согласно ее данным опережающий рост денежной массы по сравнению с ростом реального объема ВВП рассматривается как одна из причин инфляции в экономике. Темпы инфляции в значительной мере может сдерживать замедление оборачиваемости денег в результате денежно-кредитной политики банка страны.

Следует отметить, что монетаристское уравнение обмена предполагает стабильность скорости обращения денег в том смысле, что соотношение товарной массы (ВВП) и денежной массы (M) означает стабильность обращения денег, особенно в краткосрочном периоде.

Монетаризм также утверждает, что между величиной и скоростью изменения денежной массы и уровнем цен существует тесная положительная зависимость, а так как скорость обращения денег сравнительно стабильна (устойчива), то изменение номинальной денежной массы в обращении оказывает слияние на величину ВВП. Отсюда формулируется монетарное правило: денежное предложение должно расширяться ежегодно в том же темпе, что и ежегодный темп роста реального ВВП.

Однако в современной экономике многих стран в условиях усложнения рыночных отношений и их глобализации скорость обращения денег, как и объем реального производства товаров и услуг, не являются стабильными, а следовательно, между темпами роста денежной массы и цен тесной взаимосвязи не наблюдается.

Тем не менее уравнение обмена можно использовать в качестве модели динамики инфляции, измеряемой на основе дефлятора ВВП. Обратимся к данным, приведенным в табл. 24.5, и проанализируем динамику инфляции за 2009–2010 гг.:

выразим как где

На основе факторного анализа определяем составляющие инфляции, равной 11,4% в 2010 г.:

а) влияние изменения денежной массы

б) изменение скорости обращения денег

в) изменение физического объема ВВП

Совокупное влияние трех факторов:

0,249 – 0,09 – 0,045 = 0,114%.

Следовательно, основным фактором инфляции в 2010 г. было резкое увеличение денежной массы в обращении. Впрочем, это слишком упрощенное объяснение инфляционного роста цен в российской экономике. Механизм инфляции чрезвычайно сложен и требует учета множества факторов (внутренних и внешних), хотя роль денежного фактора отрицать нельзя, в том числе изменение суммы денежного агрегата МО (наличные деньги).

Обратимся к потребительскому сектору экономики за 2010– 2011 гг. и проведем аналогичный факторный анализ, используя в качестве показателя денежной массы агрегат МО (табл. 24.6).

Таблица 24.6

Оборот розничной торговли и наличные деньги в обращении (МО) РФ в 2010-2011 гг.

Источник: Российский статистический ежегодник. 2012: стат. сб. / Росстат. М., 2012. С. 33.

Средняя величина денежной массы рассчитана по формуле средней арифметической на основе данных Банка России на конец каждого года в млрд pv6.: 2009 г. – 4038,1; 2010 г. – 5062,7; 2011 г. – 5938,6.

Известно также, что за этот период рост среднедушевых денежных доходов населения составил 1,095; рост номинальной начисленной заработной платы – 1,115; индекс потребительских цен составил 106,1% (по формуле Ласпейреса), а физическая масса розничного товарооборота увеличилась на 9,0%. Таким образом, потери населения части своих денежных доходов на потребительском рынке за счет инфляции выразились в 1006 млрд руб. (16 499-0,061).

Монетаристская модель инфляции: или, заменив на

1,061 = 1,2088 ∙ 0,9568 ∙ 0,9174.

Определяем величину перерасхода денежных средств населением за счет инфляции по отдельным факторам:

  • а) изменение наличных денег в обращении:
    • 16 499(1,2088 – 1) = 3445 млрд руб.;
  • б) изменение скорости оборота денег:
    • 16 499 ∙ 1,2088(0,9568 – 1) = -862 млрд руб.;
  • в) изменение физического объема продаж:
    • 16499 1,2088 – 0,9568(0,9417- 1) = -1577 млрд руб.

Совокупный результат этих факторов:

3445 – 862 – 1577 = 1006 млрд руб.

Таким образом, опережающий рост доходов населения по сравнению с ростом цен "сэкономил" населению на потребительском рынке 1577 млрд руб. Рост цен, вызванный увеличением спроса, сократил реальные доходы населения на 3445 млрд руб. Замедление оборачиваемости, связанное с ростом сбережений населения, выразилось в "экономии" денежных расходов на 862 млрд руб.

Банковская статистика исчисляет также показатели скорости обращения денежной массы, используемые для оперативных целей банковской системы. Один из них – скорость обращения денег в налично-денежном обороте (V 1), а другой – скорость возврата денег в кассы учреждений центрального банка (V 2):

Эти показатели предназначены для контроля обеспеченности наличными деньгами оборота товарной массы и услуг, а также для решения вопросов организации обращения наличности.

При ускорении оборачиваемости часть денег подлежит изъятию из оборота, а при замедлении скорости возврата производится дополнительный выпуск в обращение наличных денег.

Одним из показателей, используемых для контроля динамики денежной массы, а также для анализа возможностей коммерческих банков увеличивать размеры кредитных вложений в экономику, является денежный мультипликатор. Он показывает, какое количество денег создается в результате разрастания денежной базы за счет безналичной денежной массы. Иными словами, денежный мультипликатор – это коэффициент, показывающий, во сколько раз денежная масса больше величины наличных денег в банковской системе.

Денежная база – это самостоятельный компонент денежной массы, характеризующий величину наличных денег, первоначально поступивших в банковскую систему. В связи с этим другое название денежной базы – базовые деньги.

Различают денежную базу в узком (наличные деньги в обращении) и в широком смысле (наличные деньги в обращении плюс обязательные резервы коммерческих банков в центральном банке).

Денежный мультипликатор можно выразить следующим соотношением:

В банковской статистике обычно в качестве денежной массы используется агрегат М2, а денежная база представлена в широком смысле. Исчисленный таким образом мультипликатор показывает фактическую способность банковской системы осуществлять безналичную эмиссию денег (депозитов, чеков), т.е. кредитных денег.

Появление кредитных денег явилось следствием развития рыночных отношений и кредитной системы во главе с центральным эмиссионным банком, а также результатом расширения коммерческого и банковского кредита.

Как уже отмечалось, в экономически развитых странах денежный оборот в среднем на 90% осуществляется в форме безналичных расчетов. В связи с этим и увеличение денежной массы в обращении происходит в основном не за счет эмиссии денежных знаков (наличных денег), а благодаря депозитно-чековой эмиссии. Депозитно-чековая эмиссия осуществляется в процессе кредитования центральным банком коммерческих банков.

В России депозитно-чековое обращение пока не получило такого распространения, как в экономически развитых странах, но безналичная форма денежных расчетов в обслуживании народнохозяйственного оборота имеет нс меньшее значение, чем в других странах.

Согласно экономической теории денежный мультипликатор представляет величину, обратную ставке обязательных резервов (R), т.е.

где т – максимальное (теоретическое) количество новых кредитных денег, которое может быть создано денежной единицей избыточных денег при данной величине R.

Нормативы обязательных резервов от величины депозитов устанавливаются Банком России (резервные требования) и являются средством регулирования общей ликвидности банковской системы и контроля денежных агрегатов посредством снижения (повышения) денежного мультипликатора. Резервные требования устанавливаются в целях ограничения кредитных возможностей банков и поддержания на определенном уровне денежной массы в обращении.

Уменьшение норм резервирования позволяет коммерческим банкам увеличивать кредитные вложения и денежную массу в период подъема экономики и роста ВВП. В условиях спада экономического развития это может привести к развитию инфляционных процессов.

В связи с этим в условиях высокой инфляции или нарастания инфляционных ожиданий в экономике Банк России проводит политику кредитной рестрикции посредством увеличения нормативов обязательных резервов, вынуждая банки сократить объем активных операций и останавливая тем самым рост денежной массы.

Обязательные резервы, депонируемые на отдельном счете в Банке России, выполняют также функцию страхового резерва. В случае ликвидации кредитной организации они являются источником погашения обязательств по возврату привлеченных денежных средств вкладчиков и кредиторов. Обязательное резервирование в банковской системе России введено в 1990 г. и постоянно совершенствуется в соответствии с единой государственной денежно-кредитной политикой.

Если в качестве денежной базы использовать деньги в узком смысле, т.е. агрегат МО, то денежный мультипликатор в динамике будет характеризовать эффективность использования наличных денег. Соотношение агрегатов М2 и М0 в среднегодовом исчислении за 2005 г. равно 2,93; за 2011 г. – 4,04.

Статистическое изучение денежного обращения, особенно в наличной форме, тесно связано с балансом денежных доходов и расходов населения (БДДРН), который разрабатывается Росстатом на федеральном и региональном уровнях. Основой для его построения служат данные государственной статистики, финансовых органов и внебюджетных социальных фондов. БДДРН характеризует соотношение между денежными доходами населения, розничным товарооборотом, объемом платных услуг и сбережениями.

Это соотношение, а также соответствие между доходами и расходами населения – одно из условий устойчивости денежного обращения, так как процесс образования денежных доходов и их последующее использование отражают потребность сферы обращения в наличных деньгах.

В доходной и расходной частях БДДРН указываются различные источники поступлений и направления использования денежных доходов населения. В структуре доходов выделяют следующие основные статьи: оплата труда; доходы наемных работников, кроме оплаты труда; социальные трансферты – пенсии, пособия, стипендии и т.д., доходы населения от собственности, поступления из финансовой системы, доходы от продажи иностранной валюты, прочие поступления.

В расходной части БДДРН приводится следующая структура использования доходов: покупка товаров и оплата услуг, обязательные платежи и добровольные взносы, прирост сбережений во вкладах и ценных бумагах, покупка жилых помещений, расходы па приобретение иностранной валюты, прочие расходы.

О динамике показателей БДДРН России дают представление данные, приведенные в табл. 24.7. Они показывают, что в Российской Федерации основную часть денежных доходов и расходов населения составляют оплата труда и покупка товаров и услуг.

Данные, приведенные в табл. 24.7, свидетельствуют, что за последние годы структура доходов и расходов населения остается относительно стабильной. Они показывают, что в России основную часть денежных доходов и расходов населения составляют оплата труда и покупка товаров и услуг.

Таблица 24.7

Структура денежных доходов и удельный вес расходов в денежных доходах населения РФ за 2009-2011 гг. (%)

Денежные доходы – всего

в том числе:

доходы от предпринимательской деятельности

оплата труда

социальные выплаты

доходы от собственности

другие доходы

Денежные расходы и сбережения – всего

в том числе:

покупка товаров и оплата услуг

обязательные платежи и разнообразные взносы

приобретение недвижимости

прирост финансовых активов

из него прирост, уменьшение (-) денег на руках у населения

Денежное обращение - это движение денег во внутреннем обороте и наличной, и безналичной формах в процессе обращения товаров, ока­зания услуг и совершения различных платежей.

Объекты статистики денег и денежного обращения - элементы де­нежной системы: официальная денежная единица, виды и порядок эмиссии денег, формы организации и методы регулирования денежного обращения.

Показатели статистики денег и денежного обращения включают три взаимосвязанных блока:

· блок макроэкономических показателей, характеризующих связь денег и денежного оборота с реальным сектором экономики, динамику их изменения (денежный оборот представляет совокупность операций, в процессе которых происходит движение денежной массы);

· блок показателей денежной массы -денежных агрегатов:

· блок, характеризующий виды ликвидных активов, которые в современной экономике могут использоваться в качестве денег, и показатели их количества в хозяйственном обороте (блок видов денег).

Зависимость между количеством денег в экономике и объемом производства продукции (ВВП ) может быть выражена так называемым уравнением обмена:

V·M = ВВП

где М - номинальная денежная масса;

V - скорость обращения денег;

V·M - денежный оборот.

Номинальная денежная масса (М ) - это статическое количество денег в обращении или запас активов в ликвидной форме. Денежная масса может быть исчислена только на определенный момент времени, т. е. является моментным показателем и характеризует количество денег в экономической системе на определенный момент времени, чаще всего на начало периода (месяца, года). Для расчета ее величины в некотором временном периоде определяется ее среднее значение по формуле средней хронологической.

Для характеристики величины денежной массы в статистике России используются две системы показателей: базирующаяся на системе денежных агрегатов и базирующаяся на системе показателей, рассчитываемых по методологии МВФ.

Обе системы построены по единому принципу агрегирования (объединения) финансовых активов по степени их ликвидности и формирования на этой основе денежных агрегатов.

Денежный агрегат - это показатель объема ликвидных финансовых активов, используемых в экономике в качестве денег.

Национальнаясистема показателей включает следующие денежные агрегаты:

денежный агрегат М0 , который включает абсолютно ликвидные активы - наличные деньги в обращении, выпущенные ЦБ РФ, т.е. деньги, находящиеся на руках у населения и предприятий в обращении, включая кассы предприятий нефинансового и финансового секторов экономики.

Кроме наличных денег высоко ликвидными считаются средства, находящиеся на трансакционных (текущих) счетах - счетах до востребования, расчетных и корреспондентских, т. е. величина денежной массы может исчисляться как сумма наличных денег и высоколиквидных депозитов;

денежный агрегат M1= М0 + средства на расчетных счетах предприятий и организаций + средства Госстраха + депоненты населения в сбербанках до востребования + депозиты населения и предприятий в коммерческих банках;

денежный агрегат М2 = M1 + срочные депозиты населения в сберегательных банках, т. е. сумма наличных и безналичных денежных средств физических и юридических лиц, обслуживающих хозяйственный оборот на территории Российской Федерации. Агрегат М2 является основным показателем, характеризующим величину денежной массы в статистике России;

денежный агрегат М3 = М2 + депозитные сертификаты + облигации госзайма (краткосрочные казначейские ценные бумаги). Агрегат М3 чаще называют совокупной денежной массой.

Кроме перечисленных показателей, характеризующих денежное обращение, существует самостоятельный компонент денежной массы, который характеризует величину денежных средств, поступивших в систему коммерческих банков, - денежная база, которая может исчисляться двумя показателями:

наличные деньги в обращении (выпущенные ЦБ РФ без учета наличности в его хранилищах);

наличные деньги в обращении (наличные деньги в национальной валюте) плюс корреспондентские счета и обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ РФ.

Для контроля за динамикой денежной массы и анализа возможностей коммерческих банков расширять объемы кредитных вложений в экономику используется показатель, называемый «денежный мультипликатор - коэффициент, характеризующий увеличение денежной массы в обороте в результате роста банковских резервов. Он рассчитывается по формуле:

М2/Н= (C+D)/(C+R), где

М2 - денежная масса в обращении;

Н - денежная база;

С - наличные деньги;

D - депозиты;

R - обязательные резервы коммерческих банков.

Предельная (максимально возможная) величина денежного мультипликатора находится в обратной зависимости от ставки обязательных резервов, устанавливаемых ЦБ РФ для коммерческих банков:

m = 1/ r, где

m - денежный мультипликатор;

r - процентная ставка обязательных резервов, устанавливаемых ЦБ РФ для коммерческих банков.

Скорость обращения денег (V) - это интенсивность движения денежных знаков при их функционировании в качестве средств обращения и средств платежа (число раз, которое каждый рубль денежной массы используется на приобретение товаров и услуг за период времени). Исходя из уравнения обмена, скорость обращения определяется по формуле:

V = ВВП/ M или M = ВВП/ V

Поскольку в состав денежной массы включается несколько денежных агрегатов, то скорость обращения, исчисленная для каждого из них, будет отражать скорость обращения различных видов ликвидных активов.

Особое значение для изучения скорости обращения денежной массы имеет анализ скорости обращения наличных денег. Выделяя этот агрегат из денежной массы, запишем модель скорости обращения денежной массы:

V 0 - скорость обращения наличных денег;

d - доля наличных денег в денежной массе.

Используя последнюю формулу, можно определить абсолютное изменение скорости обращения денежной массы, происходящей под влиянием скорости обращения наличных денег и их доли в денежной массе:

и

Денежный оборот (VM) - это совокупность денежных операций за период времени, или поток денежной массы. Денежный оборот - интервальный показатель. Учитывая, что величину ВВП можно представить как произведение уровня цен на реальный объем производства, уравнение обмена имеет следующий вид:

VМ = PQ,

где P - уровень цен;

Q- реальный объем производства (товарная масса).

Показатель реальной денежной массы отражает количество денег, необходимое для обеспечения реального уровня производства (Q), и зависимость реального производства от величины денежной массы в долгосрочном периоде. Когда уравнение обмена нарушается (VМ > PQ), происходит обесценивание денег в форме роста цен на товары и услуги (инфляция) вследствие переполнения каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствия адекватного увеличения товарной массы. Инфляция, как правило, измеряется с помощью двух индексов-дефляторов; дефлятора ВВП и индекса потребительских цен (ИПЦ). Чаше всего для измерения инфляции в потребительском секторе экономики применяется ИПЦ.

К важным показателям статистики денежного обращения относится показатель, характеризующий изменение покупательной способности рубля (I п.с.р. ), который определяется как величина обратная индексу потребительских цен (I п.ц. ). Этот показатель можно определить по формуле:

, где

q - объем товаров и услуг, потребляемых населением и включаемых в их денежные расходы в текущем периоде.

Р 1 и Р 0 - цены на товары и услуги, потребляемые населением соответственно в базисном и текущем периоде,

Для статистического анализа динамики и закономерностей изменения денежной массы в целом и ее компонентов используются месячные темпы прироста денежной массы и ее составляющих за год.

Большое значение деньги и денежное обращение имеют для анализа инфляционных процессов. Как ранее было установлено, при соблюдении равенства VМ = PQ инфляция отсутствует. Нарушение этого равенства приводит к инфляции, внешним проявлением которой является повышение средних цен. Следовательно, средние цены прямо пропорциональны величине денежного оборота и обратно пропорциональны физическому объему товарной массы.

P = / Q

Динамика уровня цен в экономике (дефлятор ВВП) - важнейший показатель инфляционных процессов. Исхода из уравнения обмена динамика дефлятора ВВП является результатом влияния изменения денежной массы, скорости оборота денег и физического объема производства. Запишем в индексной форме:

Используя методы факторного анализа, можно определить влияние каждого фактора на изменение уровня инфляции.

Пример. Имеются следующие условные данные о ВВП и денежной массе, у.е.:

Определить: 1) показатели оборачиваемости денежной массы (количество оборотов и продолжительность одного оборота);

2) индекс-дефлятор ВВП; 3) индексы ВВП (в текущих и сопоставимых ценах), объема денежной массы и ее оборачиваемости.

Решение: 1) Показатели оборачиваемости денежной массы:

количество оборотов V = ВВП/M.

V 0 = 9010,1/1802,1 = 5,0 (оборотов);

V 1 = 10575,5 / 1903,6 = 5,55 (оборота);

продолжительность одного оборота: t = Д /V

t 0 = 360 / 5 = 72 (дня); t 1 = 360 / 5,5 = 64,86 (дня);

1,17 (117%), что означает рост инфляции на 17%;

в текущих ценах: I ВВП =ВВП 1 /ВВП 0 = 10575,5/9010,1=1,174 (117,4%)

в сопоставимых ценах: I ВВП = 9038,8 / 9010,1=1,003 (100,3%)

I M = М 1 /М 0 = 1903,6 / 1802,1 = 1,056 (105,6%)

I M =V 1 /V 0 = 5,55 /5,0 =1,11 (111%)

Задачи для самостоятельного решения:

1 Имеются следующие условные данные, у.е..:

Определить скорость обращения денежной массы и наличных денег; абсолютное изменение скорости обращения денежной массы, происходящей под влиянием скорости обращения наличных денег и их доли в денежной массе

2. Потребительские цены текущего периода возросли по сравнению с базисным периодом на 16,5%. Валютный курс доллара США изменился с 29,95 до 29,30 руб. Доля денежного оборота, приходящаяся на импортные товары, приобретенные за доллары США на денежном рынке России, составила 18%.

Определите: 1) покупательную способность рубля; 2) индекс цен на покупку доллара США; 3) индекс покупательной способности рубля с учетом роста цен и стоимости доллара США.
Содержание


Список литературы:

  1. Голуб Л.А. Социально-экономическая статистика: Учеб. пособие. - М; ВЛАДОС, 2001.
  2. Мелкумов Я.С. Социально-экономическая статистика: Учеб-метод.пособие. –М:ИМПЭ-ПАБЛИШ, 2004.
  3. Салин В.Н., Ситникова О.Ю. Техника финансово-экономических расчетов: Учеб. пособие. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2002.
  4. Салин В.Н., Шпаковская Е.П. Социально-экономическая статистика: Учеб. пособие, - М.: Финансы и статистика, 2003.
  5. Социальная статистика / Под ред. И.И. Елисеевой. - М.: Финансы и статистика, 2002.
  6. Курс социально-экономической статистики: Учебник/ Под ред. М.Г. Назарова. - М.: Финстатинформ, ЮНИТИ-ДАНА, 2000.
  7. Статистика рынка товаров и услуг / Под ред. И.К. Беляевского. - М.: Финансы и статистика, 2002.
  8. Статистика финансов: Учебник/Под ред. В.Н. Салина. - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2002.
  9. Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учебник. - М.: Дело, 2000.
  10. Экономика и статистика фирм: Учебник/В. Е. Адамов, С. Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина, С. А. Смирнов. Под ред. С. Д. Ильенковой. - М.: Финансы и статистика, 2002.
  11. Экономическая статистика: Учебник / Под ред. Ю.Н. Иванова. - М.: Инфра-М, 1999.

Похожая информация.


Статистика денежного обращения

Денежное обращение – движение денег в наличной и безналичной форме в процессе обращения товаров, оказания услуг и совершения различных платежей.

Цель статистики денежного обращения – обеспечить органы денежно-кредитного регулирования достоверной информацией о состоянии денежной системы для разработки и реализации денежно-кредитной политики.

Задачи статистики денежного обращения:

Определение параметров денежной массы и ее структуры;

Изучение характеристик денежного обращения;

Оценка факторов, влияющих на обесценивание денег.

Зависимость между количеством денег в экономике и объемом производства продукции выражается формулой:

V × M = ВВП,

V- скорость обращения денег (количество оборотов денежной массы);

М – номинальная денежная масса (количество денег в обращении или запас активов в ликвидный фонд);

ВВП – валовой внутренний продукт;

V × M – денежный оборот.

Финансовые активы группируются по степени их ликвидности и на этой основе формируются денежные агрегаты. Российскую денежную систему составляют следующие агрегаты:

Агрегат МО – абсолютно ликвидные активы – наличные деньги в обращении (включая банкноты и монету).

Агрегат М1 – «узкие деньги» и их близкие заменители – это агрегат М0 и депозиты населения в банках до востребования, а также средства на расчетных счетах предприятий.

Агрегат М2 – включает в себя агрегат М1 и срочные вклады населения в коммерческих банках. Это основной показатель, характеризующий величину денежной массы в статистике в России. По данным Банка России, на 01 января 2009 года он составил 13 493,8 млрд. рублей, в том числе наличные деньги (агрегат МО) – 3 794,8 млрд. рублей, безналичные средства – 9 698,3 млрд. рублей.

Агрегат М3 – деньги в широком смысле, «широкие деньги» - представляют собой М2 + «дорожные чеки» + «коммерческие бумаги». В данную категорию входят краткосрочные ликвидные инструменты, которые могут быть использованы для инвестиций. Иногда сюда включают и коммерческие бумаги, средства во взаимных фондах денежного рынка, кассовые ваучеры, стабилизационные счета, а также краткосрочные облигации, выпускаемые казначейством или Центральным Банком.

В банковской статистике развитых стран рассчитываются от трех до семи показателей денежной массы.

Кроме перечисленных показателей, характеризующих денежное обращение, существует самостоятельный компонент денежной массы – денежная база (величина денежных средств, поступивших в систему коммерческих банков).

В узком смысле денежная база включает наличные деньги в обращении (выпущенные ЦБ РФ без учета наличности в его хранилищах); в широком смысле – наличные деньги в обращении (наличные деньги в национальной валюте) + корреспондентские счета и обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ РФ (табл.6.5).



Как видно из данных табл.6.5, наибольшую долю денежной базы РФ на 01.01.2009 г. составляли наличные деньги в обращении – 78,7% (4372,1: 5578,7 × 100%); корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России составили 18,4% (1027,6: 5578,7 × 100%); обязательные резервы – 0,5% (29,9: 5578,7 × 100%); депозиты кредитных организаций в Банке России 2,4% (136,6: 5578,7 × 100%); облигации Банка России – 0,2% (12,5: 5578,7 × 100%).

Денежная масса - это совокупность покупательных, платежных и накопительных средств, обслуживающая экономические связи, принадлежащего физическим и юридическим лицам, а также государству. Это важный количественный показатель движения денег.

С развитием форм товарного обмена и платежно-расчетных отношений состав и структура денежной массы претерпели значительные изменения. В начале XX в. при золотом обращении структура денежной массы была в развитых странах такова: золотые монеты составляли 40 %, банкноты и другие кредитные деньги - 50 % и остатки на счетах кредитных учреждений - 10 %; накануне Первой мировой войны - соответственно 15, 22 и 67 %.

Изъятие золотых денег сначала из внутреннего оборота, а в дальнейшем из внешнего внес качественные изменения в структуру денежной массы. Полноценные деньги (золотые) полностью исчезли из обращения, доминирующее положение заняли неразменные кредитные деньги, которые стали функционировать в наличной и безналичной формах.

Для анализа изменения движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике сначала в экономически развитых странах, а затем и в нашей стране стали использовать денежные агрегаты М0, М1, М2, М3 (см. рис. 2.3).

Денежный агрегат - это показатель денежной массы, который характеризует определенный набор ее элементов в зависимости от их ликвидности.

Рис. 2.3. в

Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (в некоторых странах). Это наиболее ликвидная часть денежной массы. Ее доля в развитых странах составляет 4-7 %. В Украине же доля наличных денег в 2011 г. составляет 26,81 % (в 1996 г. она составляла 43,1 %, 1998 г. - 45,5 %, 2000 г. - 39,68 %, 2002 г. - 40,75 %, 2004 г. - 33,66 %, 2006 г. - 28,7 %, 2007 г. - 28,05 %, 2008 г. - 30,01 %, 2009 г. - 32,22 %, 2010 г. - 30,61 %), поэтому этот агрегат очень важен для статистического анализа и мер регулирования денежной массы.

Высокая доля наличных денег (М0) в общей массе денег (М3) свидетельствует о недостаточном развитии безналичных расчетов, неудовлетворительную структуру денежной массы, наличие значительных объемов оборота теневой экономики, потерю доверия населения к банковским структурам, но все же с 1996-2010 гг. есть определенная положительная динамика ее изменения (от 43,1-30,61 %) (табл. 2.1).

Агрегат М4 состоит из агрегата М0 и средств на текущих и сберегательных счетах банков до востребования. Средства на счетах могут использоваться для платежей в безналичной форме, через трансформацию в наличные деньги и без перевода на другие счета.

Для расчетов владельцы счетов выписывают платежные поручения (преобладающая форма расчетов в украинской экономике) либо чеки и аккредитивы. Их особенностью является то, что депозиты не приносят значительных процентов, но дают возможность их владельцам воспользоваться ими в любое время.

Агрегат М2 содержит агрегат М1, срочные и заощаджувальні депозиты в коммерческих банках.

Заощаджувальні депозиты в коммерческих банках снимаются в любое время и превращаются в наличность (но это правило не действует в период финансовых, экономических

кризисов, когда центральный банк может заблокировать все срочные счета). Срочные депозиты доступны вкладчику только по истечении определенного срока, у них меньшая ликвидность, чем у сберегательных депозитах.

Агрегат М3 содержит агрегат М2, заощаджувальні вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, в том числе коммерческие векселя, выписываемые предприятиями. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги, создается не банковской системой, но находится под ее контролем, поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспособности эмитента (см. рис. 2.3).

К агрегату М3 входят также трастовые операции банков (доверительные операции банков): управление имуществом частных лиц, лишенных права осуществлять эту функцию; вложение денег в акции и недвижимость, уплата денег, налогов; платежные операции юридических лиц; гарантирование займов; хранение ЦБ, продажа акций на фондовом рынке.

Между агрегатами необходимо равновесие, в противном случае нарушается денежное обращение. Практика показывает, что равновесие будет, если М2 - М1 (она закрепляется в случае, если М2 + М3 - М4).

В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении этого соотношения между агрегатами в денежном обращении начинаются осложнения: нехватка денежных знаков, рост цен и т.д.

Чтобы определить денежную массу государства, используют разное количество агрегатов (например, в США - 4, во Франции - 2). В России для расчета совокупной денежной массы используют агрегаты М0, М4, М2 и М3.

Около трети денежной массы в Украине приходится на наличные деньги (см. табл. 2.1).

Увеличение количества наличных денег, которые обслуживают население (а в современных условиях к ним часто обращаются юридические лица) вызывает нехватку денег в государстве.

Переход денег из безналичного оборота в наличный - результат жесткой финансовой политики, который приводит к расширению уклонения от уплаты налогов. Кроме того, сокращение безналичного оборота свидетельствует о снижении способности государства влиять на реальные хозяйственные процессы.

На денежную массу влияют два фактора:

Количество денег;

Скорость обращения денег.

Денежная масса — это запас денег в государстве.

Денежная масса обслуживает движение , называемых денежным обращением.

Совокупность всех денег в данной стране у правительства, фирм, банков, граждан, на счетах, в пути, в кошельках, в «чулках» и т.п. формирует национальную денежную массу . Денежное обращение как совокупность делится на наличное и безналичное. В безналичное обращение намного превышает наличное (рис. 1):

Рис. 1. Соотношение наличной и безналичной денежной массы в

В странах с ненадежной банковской системой и соотношение наличной и безналичной денежной массы выглядит иначе (рис. 2):

Рис. 2. Соотношение наличной и безналичной денежной массы в

Понятие ликвидности употребляется не только по отношению к , но и к , международной валютной, системе и т. д. Ликвидность по отношению к деньгам — это их свойство быть использованными своим владельцем для немедленного приобретения необходимых благ. В зависимости от конкретной формы, в которой существуют деньги (наличные и безналичные), усиливается, или, напротив, снижается ликвидность денег. Так, наличные деньги намного ликвиднее безналичных, а в безналичной денежной массе деньги на текущих счетах, которые можно использовать посредством чеков, переводов, кредитных карточек, гораздо ликвиднее денег на срочных вкладах, так как на последних существует временное ограничение, в течение которого владелец счета не может воспользоваться всей суммой вклада, а лишь процентами по нему.

Ликвидность различных форм денег по степени возрастания ликвидности:
  • Деньги на срочных и сберегательных банковских вкладах;
  • Деньги на вкладах до востребования (текущих) чеки, векселя, платежные поручения, кредитные карточки, электронные деньги, дорожные чеки;
  • Наличные деньги, банкноты, ассигнации, казначейские билеты, разменная монета, ценные бумаги;

Система агрегатов денежной массы

С 1992 года РФ перешла к расчету денежных агрегатов.

Денежную массу делят на денежные агрегаты (от до ), в которые входят различные виды денег.

Денежные агрегаты — группировка банковских счетов по степени быстроты превращения средств на этих счетах в наличные деньги. Чем быстрее средства на счетах можно перевести в денежную форму, тем более ликвидным считается агрегат.

Система агрегатов денежной массы представляет собой «матрешку» , в которой каждый предыдущий агрегат «вставлен» в каждый последующий.

Денежный агрегат М0

В агрегат М 0 входят все виды денег, обладающих высокой степенью ликвидности.

Разные виды денег и разные виды позволяют ввести определенную классификацию денег в зависимости от степени их ликвидности и сферы применения. Это нашло выражение в создании системы агрегатов денежной массы, применяемой при анализе национальных систем денежного обращения различных стран. В первоначальный агрегат входят наличные деньги и чеки :

М 0 = C + чеки ,

где С — начальная денежная масса (cach).

Наличные деньги в свою очередь состоят из бумажных денег, банкнот и разменной монеты.

1-й признак . Наличные деньги выпускаются в обращение РФ, далее ЦБ РФ принимает меры по сохранению их покупательной способности. Таким образом, наличные деньги — это долговое обязательство ЦБ РФ, то есть ЦБ РФ гарантирует их покупательную способность.

2-й признак . Безналичные деньги, числящиеся на текущих расчетах и других счетах до востребования и на срочных счетах. Это долговые обязательства перед своими клиентами. При этом ЦБ РФ контролирует и регулирует деятельность коммерческих банков, обеспечивая ликвидность коммерческих банков, то есть способность платить по долгам.

3-й признак . Находящиеся в обращении банкноты, монеты, безналичные деньги в виде записи на счетах, являются законными платежными средствами. Поэтому они принимаются в оплату догов согласно своим функциям.

4-й признак . Современные деньги (в узком смысле слова) удобны и приемлемы для применения людьми.

5-й признак . М 1 обладает абсолютной ликвидностью, поэтому М 1 денежные знаки выполняющие функции денег.

Денежный агрегат М2

Кроме денег, то есть агрегата в состав денежной массы входят покупательные и платежные средства, не обладающие абсолютной ликвидностью. К ним относятся вексель, облигация, депозитные сертификаты. В безналичной форме: срочные вклады на банковских счетах.

Агрегат М 2 дополняет к М 1 срочные вклады:

М 2 = М 1 + срочные вклады .

При срочном вкладе владелец счета на некоторое время передает свои денежные средства в распоряжение банка. В случае необходимости деньги можно снять со срочного вклада до наступления срока, но при этом у клиента могут быть потери (не выплачен процент по вкладу). Это показывает, что срочный вклад — почти деньги. В условиях РФ уровень ликвидности агрегата близок к абсолютному, поэтому обычно срочный вклад выдается клиенту по первому требованию.

Средства на срочных вкладах еще более снижают ликвидность агрегата М 2 по сравнению с М 1 и М 0 и предполагают обслуживание накоплений, сбережений, инвестиций.

Денежный агрегат М3

Агрегат М 3 предполагает увеличение агрегата М 2 за счет :

М 3 = М 2 + государственные ценные бумаги .

Эти бумаги (в основном облигации государственных займов) представляют собой уже не совсем полноценные деньги, но все же они могут быть трансформированы в другие виды денег (проданы на открытом рынке) и по этому признаку их включают в состав денежной массы (рис. 3).

Структура денежной массы

Структура денежной массы постоянно меняется.

В современной денежной системе заметно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. В РФ из недостатков денежной системы можно отметить большую долю наличных денег (42-65%), когда в развитых странах этот показатель едва достигает 7-10%.

Рис. 3 Структура денежной массы, представленная системой агрегатов (от до )

Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.

Изменение объема денежной массы — результат влияния двух факторов:

  • изменение массы денег в обращении;
  • изменение скорости их оборота.

Изменение скорости оборота

Скорость обращения денег определяется с помощью косвенных методов:

Скрость обращения денег в кругообороте доходов = ВВП / Денежная масса (М1 и М2). Данный показатель раскрывает взаимосвязь между ростом экономики и денежным обращением.

Скорость оборота наличных денег = Приход по прогнозу баланса кассовых оборотов / среднегодовая величина денежной массы в обращении.

Оборачиваемость денег в платежном обороте (показывает скорость безналичных расчетов) = Сумма средств на расчетных, текущих и прогнозных счетах (банковских счетах) / среднегодовую величину денежной массы в обращении.

Изменение скорости оборота денег зависит от:
  • общеэкономических факторов, показывающих, как идет производство, как меняется цикличность экономического развития, рост цен, темпы роста важнейших отраслей экономики;
  • монетарных факторов: какова структура платежного оборота (сколько задействовано наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций, развитие взаиморасчетов, уровень процентной ставки по кредиту;
  • частоты выплат денег и доходов, уровня сбережений и накоплений, равномерности траты денег.

Влияние инфляции на рост скорости обращения денег объясняется тем, что покупатели увеличивают покупки для того, чтобы оградить себя от экономических потерь вследствие понижения покупательной способности денег.

Правила регулирования структуры денежной массы

Делить денежную массу на , , , необходимо, если нужно обеспечить государственное регулирование объема денежной массы и не допускать непредвиденной (рост цен).

При обращении денег важно не только количество абсолютно ликвидных денег М1 , но и то количество денег М2 , которое быстро может превратиться в М1 . Также и М3 может при некоторых условиях стать средством платежа М1 .

С помощью распределения денежной массы на агрегаты Центральный банк РФ оказывает влияние на денежную массу М1 , повышая ее или снижая (или сдерживая ее рост).

Пример . В случае высокой инфляции ЦБ проводит политику по уменьшению денежной массы М1. Для этого ЦБ продает по поручению правительства государственные ценных бумаги крупного номинала других фирм, банков, т. е. М1 — М3 (денежная масса М1 уменьшается).

Для населения ЦБ РФ продает ценные бумаги меньшего номинала и М1 — М2, денежная масса М1 уменьшается.

Правило : если деньги уходят в банковскую систему на срочный вклад или в бюджет, денежная масса М1 уменьшается, деньги покидают сферу обращения М1.

Если ЦБ РФ повысил процент ставки, по которой проводится кредитование банков, в свою очередь коммерческие банки поднимают процент ставки по срочным вкладам.

Людям (вкладчикам) стало выгодно делать срочные вклады — М2 повышается, а М1 уменьшается — инфляция сдерживается.

На срок вклада деньги ушли в распоряжение банковской системы (- М2).

Коэффициент монетизации

Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации , равный

Коэффициент монетизации позволяет ответить на вопрос: достаточно ли денег в обороте? Он показывает, насколько валовый продукт обеспечен деньгами (или сколько денег приходится на рубль ВВП).

В коэффициент монетизации достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель едва достигает 0,1.

← Вернуться

×
Вступай в сообщество «hatewall.ru»!
ВКонтакте:
Я уже подписан на сообщество «hatewall.ru»